（比特币正等待最后的导火索）自2020年采用比特币策略以来，策略类股票首次出现连续六个月的亏损

关注+2026-01-03作者：Siamak Masnavi

需要了解的:

策略股在2025年最后六个月内连续下跌，这是自该公司于2020年8月将比特币作为国库储备资产以来的首次。

此次下跌因其持续性而显得尤为突出，过去的抛售通常伴随着快速反弹。

尽管该公司持续购买比特币，该股票的表现依然远远落后于比特币和纳斯达克100指数。

根据加密分析师 Chris Millas 周四分享的业绩表，MicroStrategy（MSTR）股价自该公司于 2020 年 8 月将比特币作为库存资产以来，首次连续六个月下跌。

在1月1日发布于X平台的帖子中，Millas强调了这一罕见的连跌，并附上了一张展示该策略自2020年以来月度收益的图表。数据显示，从2025年7月至12月，该股票连续亏损，其中8月下跌16.78%，10月下跌16.36%，11月下跌34.26%，12月进一步下跌14.24%。

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图表显示了Strategy股票自2020年1月以来的月度表现

自2020年1月以来的策略（MSTR）月度表现（Chris Millas / X）

虽然该策略过去曾经历过更陡峭的单月亏损，但图表显示那些回撤通常伴随着急剧反弹的月份。例如，在2022年熊市期间，大幅下跌之后的几个月内，曾出现超过40%的反弹。2025年下半年缺乏任何类似的反弹行情，标志着这一历史模式的破裂，暗示着此轮调整更可能是一种持续的重新定价，而非短暂的抛售。

据谷歌财经数据显示，Strategy Shares 股价于 12 月 31 日收于 151.95 美元，当日下跌 2.35%。该股过去一个月下跌 11.36%，过去六个月下跌 59.30%，过去一年下跌 49.35%。

比特币在可比时期内表现较为坚挺。根据CoinDesk数据，截至1月1日美国东部时间中午，比特币的交易价格为87,879美元，过去24小时上涨0.38%。这款旗舰加密货币在过去一个月下跌了5.06%，过去三个月下跌了27.36%，过去一年下跌了9.65%。

尽管Strategy持续增加比特币持仓，但分化现象仍然出现。12月29日，执行董事长迈克尔·塞勒宣布在 X 上宣布，该公司已以约 1.088 亿美元的价格收购了 1,229 枚比特币。截至 12 月 28 日，Strategy 持有约 672,497 枚比特币，购入总价约为 504.4 亿美元，他表示。

该策略的股票表现也落后于更广泛的市场。作为成分股的纳斯达克100指数，2025年上涨了20.17%。