(简单开发一个自己的虚拟币)HashWhale 加密周报 | 比特币阶段性探底回升；市场情绪从恐慌走向谨慎修复（11.22-11.28）

本阶段，比特币整体表现为“深跌探底 → 低位修复 → 震荡回升 → 突破反转 → 站稳关键阻力位”。价格运行区间自 22 日低点约 $81,000 一路反弹。27 日出现关键反转，走势出现显著加速，价格由 $88,000 附近快速拉升，成功突破多日无法站稳的 $90,000 阻力位，至 28 日的 $91,000–$92,000 区间。 市场情绪从极度恐慌温和改善，但资金面仍偏谨慎，反弹主要由超卖修复与空头回补推动。

深跌探底阶段（11 月 22 日）

22 日比特币延续前一日的断崖式下跌趋势，开盘继续下探，短时间内快速击穿了 $85,000 与 $83,000 等关键价位。随后进一步下跌至本阶段最低点 $81,000 左右，整段走势呈现剧烈的瀑布式回落，市场恐慌情绪达到本月高峰。收盘前虽有小幅反抽，但整体仍处于深度超卖状态，全天波幅巨大，显示资本极度收缩、流动性供应急剧减少。

走势成因：

前几日连续下跌累积的大规模杠杆清算在 22 日集中爆发，造成快速下挫。

恐慌指数维持极端水平，市场对于加密资产的短线风险认知持续恶化。

多头流动性枯竭，抛压主导盘面，导致价格快速击穿多道支撑。

低位修复阶段（11 月 23 日）

经历 22 日的大幅探底后，23 日盘面明显趋于稳定。价格自 $81,000–$82,000 区域逐渐抬升，多次测试该区域后未再下破，表明短线抛压开始枯竭。午后反弹力度增强，最高回升至 $85,000 附近，并在该区间反复窄幅震荡。整日表现显示多头力量虽弱，但市场进入了“技术性修复 观望缓冲”阶段，跌势显著放缓。

走势成因：

低位抄底资金与空头回补共同推动价格修复。

市场恐慌有所降温，情绪从极度恐惧略微回升。

技术性超卖导致短线资金抢反弹。

震荡回升阶段（11 月 24–25 日）

11 月 24 日

24 日整体延续反弹节奏，比特币在 $84,000–$86,000 区间震荡上行。午后进一步上攻至 $87,000，但上方卖压仍较明显，反弹节奏相对温和。资金呈现“逢低尝试买入”的态势，市场逐步摆脱恐慌性卖出的主导。

11 月 25 日

25 日初段价格尝试冲击 $89,000，盘中一度触及 $90,000 附近，但该整数关口阻力强劲。上攻未果后，比特币再度回落至 $87,000 区域整理，全天拉升与压制依旧十分明显。价格虽持续回升，但整体仍在“修复窗口”，尚未确认趋势反转。

走势成因：

反弹动能进入验证阶段，多空在 $90,000 形成明显拉锯。

尽管市场企稳，但恐惧情绪仍主导，缺乏长线资金推动突破。

$90,000 作为技术与心理的双重阻力位，阻力明显。

突破反转阶段（11 月 26–27 日）

11 月 26 日

26 日比特币继续维持在 $86,000–$88,000 的窄幅震荡区间。该区间表现出明显的“抬高底部”的形态，多头开始逐步占据短线优势。但整体量能依旧有限，市场尚未出现决定性的突破动作。

11 月 27 日 关键反转

27 日走势出现显著加速，价格由 $88,000 附近快速拉升，成功突破多日无法站稳的 $90,000 阻力位。突破后动能明显增强，最高触及 $91,500–$92,000 区间，这是自本轮大跌以来首次出现“明显突破 高位承接”的强势结构。

走势成因：

空头回补集中触发，推动价格快速上扬。

技术性突破吸引短线多头与量化交易入场。

市场整体从极度恐慌向谨慎修复阶段过渡，悲观情绪边际改善。

阻力位站稳阶段（11 月 28 日）

28 日比特币在 $91,000–$92,000 区间维持高位震荡，整体盘面趋稳。虽有小幅回踩动作，但低点均未跌破前一日突破位，但始终稳固在 $91,000 上方。说明市场承接力仍然强劲。整体表现为突破后的自然整理，市场氛围明显较前一周稳定。

走势成因：

前一日突破后的惯性买盘持续支撑。

空头不愿在突破后继续扩大敞口，市场进入相对平衡状态。

部分投资者预期短线可能形成“阶段性底部”，风险偏好略有提升。

2、市场动态与宏观背景

资金流向

1、ETF资金动态

本周比特币 ETF 资金流向：

11月21日： 2.384 亿美元

11月24日：-1.510 亿美元

11月25日： 1.287亿美元简单开发一个自己的虚拟币

11月26日： 0.211亿美元

ETF流入/流出资料图片简单开发一个自己的虚拟币

11 月 21 日比特币现货 ETF 合计净流入约 2.384 亿美元，在此前多日连续流出的背景下，资金一度明显回流；但 11 月 24 日短暂出现转为 –1.51 亿美元净流出, 此前 11 月 19 日 BlackRock IBIT 单日创纪录流出 5.23 亿美元、全周美股比特币 ETF 整体转为净赎回的大背景下，机构情绪依然偏向防御 。11 月 25 日与26日，资金再度恢复到小幅净流入, 低位买盘开始重新进入 ETF 渠道，资金结构从“一边倒流出”逐步走向“流出与流入交替”，但整体仍处于震荡博弈阶段。简单开发一个自己的虚拟币

根据 Farside Investors 的 BTC‑ETF Flow 追踪数据，这种先流出后小幅回补，反映出市场在底部附近可能出现结构性动向反转。值得注意的是，尽管资金流入，但整体流入量仍远不能覆盖此前累计数亿美元规模的流出，市场流动性依然偏紧。综合来看，本周 ETF 资金逻辑体现为：在 11月初至中旬的强烈赎回后，11月25日 ETF 出现试探性回补，标志着机构对当前低价区的谨慎入场，有可能为中期筑底铺垫，但短期仍需观察资金能否持续流入。

据 Cointelegraph 报道，贝莱德现货比特币 ETF IBIT 持有者在比特币回升至 90,000 美元上方后重回盈利状态，预示今年推动市场发展的关键投资者群体之一的情绪可能正在发生转变。Arkham 数据显示，最大现货比特币基金贝莱德 IBIT 的持有人累计盈利回升至 32 亿美元。Arkham 表示：“贝莱德 IBIT 和 ETHA 持有人在 10 月 7 日其盈亏峰值时总共几乎盈利 400 亿美元，而 4 天前跌至 6.3 亿美元。这意味着所有 IBIT 买入的平均成本几乎持平。”随着 ETF 持有者不再承压，比特币 ETF 的抛售速度可能会继续放缓。自 11 月 20 日记录的 9.03 亿美元净流出后，情况已显著改善。

2、比特币 ETF 出现纪录性净流出，现货市场承压明显

11月26日消息，据福布斯报道，比特币现货 ETF 延续大规模赎回趋势，单月累计净流出已达 37 亿美元，刷新今年 2 月的纪录。受此影响，比特币自 10 月历史高位 12.6 万美元回调超 35%，期间最低触及 8 万美元，为 4 月以来低点。

以太坊相关 ETF 同期亦出现超 16 亿美元流出，叠加市场恐慌情绪，使得全球加密资产总市值一度跌破 3 万亿美元。

3、巨鲸资金显著流入交易所，潜在抛压尚未解除

CryptoQuant 数据显示，过去 30 天内，流入币安的 BTC 巨鲸资金规模已达到 75 亿美元，为一年新高。该资金流入结构与过去高波动行情高度一致，通常意味着：

巨鲸在市场疲弱阶段将资产转入交易所以进行 获利了结或风险对冲；

当前 30 日指标仍在上行，尚未看到抛售压力企稳的信号。

历史经验显示，在类似情形下，市场往往需要约 1 个月时间才能形成阶段底部。

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