(虚拟币平台排行榜)比特币明年涨还是跌，机构和交易员们吵翻了

关注+2025-12-28作者：清晨

更让人焦虑的是，交易员和机构们对后市的走向产生了严重分歧。Galaxy Digital 刚把年底目标价从 18.5 万美元砍到 12 万，但摩根大通却坚持：未来 6-12 个月，比特币能到 17 万美元。

说到底，加密市场现在上涨和下跌最大的影响因素，就是流动性。当美元流动性充裕时，资金会涌入风险资产，比特币就涨；当流动性收紧时，资金回流国债和现金，比特币就跌。而这次美国政府停摆创下历史纪录，导致财政部总账户余额接近 1 万亿美元，流动性被彻底锁死，影响了全球几乎所有的金融市场。比特币当然也不例外。这也能看出事实上影响流动性的，很大程度上还是政治因素。

11 月 4 日的地方选举民主党大获全胜，2026 年中期选举风向标如何？美联储 12 月降息与否？白宫最近的每一个动向，都值得好好分析。每一个事件，都在改变流动性的预期。

那么在即将结束的 2025 年和马上到来的 2026 年，比特币会怎么走？看多看空到底谁对谁错？律动 BlockBeats 梳理了多空双方的论据。

看空派怎么说？

在分析上涨的可能性之前，我们先听听看空派怎么说。

民主党反扑，川普很急

「民主党赢得近期几场洲选举，是加密市场过去几周下跌的原因，民主党对加密货币和资本主义非常不利」分析师 borovik.eth 观点，并不是空穴来风。

在总统选举之后、国会中期选举之前，美国还有多场重要的地方行政长官选举。这些地方性质的选举，既可被看作是美国民众对于共和党的满意度投票，也可以被看作是中期选举的前哨战。

而近期共和党在州一级选举遭遇三连败，民主党全面获胜：

1、弗吉尼亚州长选举：民主党候选人阿比盖尔·斯潘伯格（Abigail Spanberger）以 15 个百分点的巨大优势当选，成为该州第一位女州长。民主党不仅拿下州长宝座，还同时夺回副州长、总检察长三个关键职位，众议院更是翻转至少 13 席。

2、新泽西州州长选举：民主党候选人米基·谢里尔（Mikie Sherrill）也成为该州第一位女州长。新泽西州是一个温和派选民聚集地，但这次民主党胜出 13.8 个百分点，创下 2005 年以来最大胜利。

3、加州通过重新划分选举投票：可能为民主党新增 5 个众议院席位，可以重划 3 个选区。接下来，加州州长纽森等人，将成为特朗普和共和党最强悍的对手。

纽森在 Polymarket 上一直保持着 2028 年民主党总统候选人提名的第一位

4、纽约市长选举：34 岁的民主党候选人马姆达尼（Zohran Mamdani）轻松当选，获得超过 103 万票，得票率达 52-55%。他成为纽约历史上首位 90 后市长、首位穆林市长、首位印度裔市长。

更关键的是纽约的象征意义并不一般，支持马姆达尼的选票中，很多来自曾经支持特朗普的年轻人，而他也有「左派特朗普」的外号。也就是说这个美国第一大城市、特朗普的老家，已经有近 90% 的年轻人倒戈了民主党。

美国州长和市长选举时间分散，是为了避免联邦选举的「下拉效应」，让地方选民更专注于地方议题。州长多数 4 年任期，但选举年份各州不同；市长任期 2-4 年不等，选举时间更加灵活。但恰恰因为分散，这些地方选举反而成了联邦选举的重要风向标，往往能预示全国政治趋势。而这些州长和市长，也是未来联邦候选人的重要来源。

对 2026 年中期选举来说，民主党近期的州选举中全面胜利提供了强劲势头，不少国外媒体和分析师都认为这是类似 2017 年的「蓝色浪潮」前兆。这对特朗普也形成了一个政治警讯，如果再不做点什么，那他可能重演首任期内 2017 年地方选举失利、最终失去众议院控制权的局面。

美国政坛，往往第一年执政是蜜月期，第二年就是讨厌期，接下来两年，则是跛脚鸭了。但特朗普估计也没想到，他的蜜月期这么短，他的失利会这么快。

即使现在仍控制着两院，但特朗普也不能一直随心所欲。这次的美国政府停摆就是很好的例子。

这次美国政府停摆的核心矛盾简单的说：参议院需要 60 票才能推进政府开门，这是铁律。共和党想要民主党投票，民主党的条件是想要延长一项即将到期的医疗保险补贴，但特朗普不同意。

在少数党领袖 Chuck Schumer 领导下，民主党 14 次拒绝投票，团结得像一家人。

反观共和党内部，却充满内斗和分歧。特朗普多次要求打破规则取消 60 票门槛，都被参议院共和党领袖拒绝，因为他们担心废除阻挠议事规则会在民主党重新掌权时会反噬。据说特朗普因此非常生气，大骂这些共和党领袖。

最后的结果是共和党妥协了，特朗普被迫接受包含民主党优先事项的一揽子方案，才换来美国政府的重新开门。这也充分说明团结的民主党有能力阻挠共和党议程，特朗普对两院「独裁」的控制权正在被削弱。

而这次停摆创造了美国历史的最长纪录，大批公务员没钱休假，大量穷人拿不到补贴，由此造成的经济损失，严重削弱了共和党形象。

美国人的不满，又被积累到了临界点。民生，永远是最大的政治。

不满生活水平事实上在下降，不满到处抓非法移民让人人自危，不满各种撕裂让人们很焦虑。数百万出身于中上阶层的人意识到自己正在经历社会阶层下滑，他们为此感到恐慌。

数百万出身于中上阶层的人意识到自己正在经历社会阶层下滑，他们为此感到恐慌

食品通胀也是关键，以前 100 美元能买的东西现在要 250 美元，质量反而更差了。鸡蛋涨价潮才刚缓过去，美国人最爱的牛肉却迎来了新的通胀。

10 月 24 日发布的最新消费者价格指数（CPI）显示，烤牛肉和牛排的价格同比分别上涨 18.4% 和 16.6%。另据美国农业部的数据，碎牛肉的零售价已经飙升至每磅 6.1 美元，创下历史新高。与三年前相比，牛肉价格累计上涨超过 50%。

此外咖啡价格上涨 18.9%，天然气价格上涨 11.7%，电费上涨 5.1%，汽车维修费上涨 11.5%。许多在因为读大学而背负债务的美国年轻人，因为生活成本的进一步增加，而变得压力更巨大。

2026 年美国中期选举定于 11 月 3 日举行，最近民主党在 2025 年州长选举中的大胜，为其夺回众议院控制权提供了强劲势头。如果明年的中期选举，参众两院被民主党控制，那特朗普接下来的两年，无疑将处处被掣肘，彻底成为一只跛脚鸭。

而对加密市场来说，监管可能收紧，意味着那些押注特朗普友好政策的资金要重新考虑方向，下跌趋势甚至都不用等到中期选举。

12 月降息并非板上钉钉

原本有 90% 胜率的 12 月 10 日美联储会议降息，目前在 Polymarket 上已经下降到了 65%（发文时为51%）。虚拟币平台排行榜

「美联储传声筒」Nick Timiraos 表示，目前已有四位拥有投票权的地方联储主席（波士顿联储柯林斯、圣路易斯联储穆萨莱姆、芝加哥联储古尔斯比，以及曾在 10 月降息决议中投反对票的堪萨斯联储施密德）并未积极推动在 12 月再次降息。虚拟币平台排行榜

美联储官员对 12 月降息产生分歧越来越大，此前专注通胀问题的鹰派人士在上月降息后，开始主张暂停行动，官员们在三个判断性问题上存在分歧：

第一，关税导致的成本上升是否真的仅为一次性？鹰派担心，企业在吸收了最初的关税成本后，明年将把更多成本转嫁给消费者，持续推高价格。鸽派则认为，企业迄今不愿把更多关税成本转嫁给消费者，显示需求疲软，不足以支撑通胀。虚拟币平台排行榜

第二，每月非农就业增长放缓，是由于企业对劳动力的需求疲软，还是由于移民减少导致劳动力供给不足？如果是前者，维持高利率将导致经济衰退；如果是后者，降息可能会过度刺激需求。

第三，利率是否对经济仍具有限制性？鹰派认为，今年降息 0.5 个百分点后，利率已处于或接近中性水平，既不会刺激也不会抑制经济增长，因此进一步降息风险较大。鸽派则认为利率仍具有限制性，在不重新引发通胀的情况下，降息可以支持劳动力市场的复苏。

8 月，鲍威尔在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）演说中试图平息这场争论，他认为关税的影响只是暂时的，劳动市场的疲软反映了需求疲软，因此站在了鸽派一边，支持降息。几周后公布的数据证实了他的观点：经济放缓实际上已经停止了新增就业机会。

然而，到了 10 月 29 日的会议上，鹰派声音再度高涨。

堪萨斯城联储银行主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）反对当月降息。克利夫兰联储银行主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）和达拉斯联储银行主席洛里·洛根（Lorie Logan）等几位没有投票权的联储银行主席，也公开表示反对降息。

在会后的记者会上，鲍威尔就直截了当地表示，12 月降息并非板上钉钉。因此美联储是否在 12 月 9 日至 10 日的会议上再次降息，目前尚难预料。

更关键的是，美联储主席鲍威尔的任期也快到了，他的主席任期将于 2026 年 5 月 15 日结束，大部分分析师认为鲍威尔不会冒险让自己显得惊慌失措，保持现状是最稳妥的选择。

政治和货币政策的双重不确定性，也让加密市场面临一次压力测试。

知名分析师 Willy Woo 提出了一个深刻的观点：过去推动比特币上涨的两大周期力量，正在逐渐消失，而未来真正决定行情的，将不是减半, 也不是流动性，而是宏观经济本身。