(正规的虚拟币交易app)CoinW 研究院热点报道：Uniswap 重磅回购提案解析，UNI 能否开启价值重估？

关注+2025-12-28作者：xy

Uniswap最新回购提案引起市场的高度关注，但舆论焦点高度集中于提案里的回购机制，若后续开启回购机制，是否会对 UNI代币价格形成长期抛物线增长？

一.Uniswap重磅提案：深度解读

Uniswap CEO Hayden Adams近日公布了其首个治理提案，内容涉及启用协议费用、销毁UNI代币、增加Unichain费用等多项措施，使UNI代币转向通缩模型。若提案通过，Uniswap协议预计每年将产生约4.6亿至5.1亿美元的资金用于回购UNI，此规模将成为代币价格的强大支撑。提案的内容具体如下：

1.开启协议费，协议侧收入全部用于回购销毁UNI。

这是本次提案最核心的价值捕获机制。它从根本上改变了UNI的代币模型，使其从纯粹的治理代币，转变为拥有直接现金流支撑的“生产性资产”。这类似于上市公司用利润回购股票，能为代币价格提供长期且坚实的价值托底，是驱动其进入“通缩升值”飞轮的核心引擎。这是价值捕获的核心。UNI将从无现金流的治理代币，转变为拥有直接收入支撑的“生产性资产”，类似股票回购。正规的虚拟币交易app

2.Unichain 序列器费并入销毁池。

此举旨在将Uniswap整个生态系统产生的价值都汇聚到UNI代币上。序列器费是Unichain这条Layer2区块链的固有收入，将其纳入销毁，意味着UNI的价值不再仅仅依赖于DEX的交易业务，而是与整个Uniswap生态（包括其公链）的繁荣深度绑定，拓宽了其价值基础。正规的虚拟币交易app

3.一次性销毁1亿 UNI（对历史未开费期的追溯销毁）。

这是一次强烈的通缩信号和市场信心提振措施。一次性销毁占总供应量16%的代币，能立即提升剩余代币的稀缺性。其“追溯补偿”的逻辑，意在公平地回馈早期支持者，并试图为过去未能为持有者创造收益的历史“补票”，预计将对市场情绪产生巨大的短期刺激。正规的虚拟币交易app

4.上线PFDA：用拍卖形式给交易者“手续费折扣”，同时把 MEV 收益留在协议内。

这是一项一石二鸟的创新机制。它通过拍卖手续费折扣权，巧妙地将原本被第三方搜索者捕获的MEV价值回收至协议内部。最终这部分收入将反哺UNI的回购，增强了整个经济模型的健壮性。

5.v4 聚合器 Hook：聚合外部DEX流动性并收协议费。

这意味着Uniswap正从“流动性提供者”向“流动性聚合层和收费关口”进化。即使交易不发生在Uniswap自有的资金池，只要通过其Hook进行路由，协议就能捕获费用。这极大地扩大了Uniswap的可收费市场，是对其收入天花板的一次战略性突破。

6.收费口径统一：界面/钱包/API 不再额外收费，收入口径统一到协议层。

此举是为了巩固协议层的核心地位和商业模式的护城河。它防止了各个前端（如官网、第三方接口）为了竞争而进行“零费用”内战，从而侵蚀整个生态的收入基础。统一收费确保了协议收入的可见性、可预测性和稳定性，是经济模型能够长期健康运行的重要保障。

7.治理与组织：Labs 与基金会合并，设每年2000万 UNI 预算用于增长。

这体现了Uniswap在短期财务回报与长期生态发展之间寻求平衡。合并能提升决策效率，而设立明确的增长预算，则表明团队并非只关注当下的币价，而是将持续投资于开发者、流动性等生态建设，确保协议在未来十年的竞争中保持活力和领先地位。

8.资产迁移：Unisocks 流动性迁至 Unichain v4，并销毁该 LP 头寸。

这一操作更具战略象征意义。它表明团队正在清理旧有资产，将资源和注意力全面转向以Unichain和v4为核心的下一代战略。可以看作是生态系统的一次“新陈代谢”，象征着与旧模式的切割，并集中全力建设未来。