(炒币软件)分析师：比特币已进入熊市，主要由于需求疲软

12月24日，CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，「比特币目前正处于熊市，主要是由于需求疲软造成的。」

自2023年以来，比特币经历了三轮主要的现货需求浪潮，分别由美国现货ETF获批、美国总统大选结果、以及「比特币财库公司」泡沫所推动。但自2025年10月初起，需求增长已跌破长期趋势水平。这表明，本轮周期中新增需求的主要部分已被消化，价格的重要支撑因素正在消失。(炒币软件)

2025年第四季度，美国现货比特币ETF已转为净卖出方，持仓减少约2.4万枚BTC，这与2024年第四季度的强劲吸筹形成鲜明对比。与此同时，持有100–1000枚BTC的地址（主要代表ETF与财库公司）的增长也低于趋势水平，这与2021年末、2022年熊市到来前的需求恶化情况高度相似。(炒币软件)

比特币价格已跌破365日移动均线，这一关键的长期技术支撑位在历史上往往是区分牛市与熊市的重要分界线。(炒币软件)

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