看跌结构持续，比特币在 0.125 美元附近盘整

关注+2025-12-19作者：不详

亮点

Dogecoin 从 10 月份的高点长期下跌后，维持在 0.125 美元附近。

价格仍低于所有主要 EMA，0.137 美元附近的 20 天 EMA 限制了反弹。

衍生品数据显示多头仓位上升，即使近期的清算打击了多头。

该材料由英文翻译而来。我们通讯员的原文文章在这里。

市场不再崩溃，但买家尚未表现出挑战上方阻力所需的信念。这种紧张局势使目前的区间成为一个潜在的决定点，而不是清一色的继续走低。

在更高的时间框架上，下降趋势结构保持不变

在日线图上，Dogecoin继续稳固地在其完整的 EMA 堆栈下方交易，强化了主导性的看跌结构。0.137 美元附近的 20 天 EMA、0.154 美元附近的 50 天 EMA、0.175 美元附近的 100 天 EMA 和 0.191 美元附近的 200 天 EMA 形成了一个下降阻力带，自 10 月份以来的每次反弹尝试都遭到了拒绝。这一排列反映出市场仍面临持续的抛售压力。

10 月初的破位标志着从分布式下跌到趋势疲软的决定性转变。从那时起，DOGE不断创出新高，价格稳步走低，跌至 0.12 美元区域。即使是最短期的 EMA 也无法收复，这使得反弹成为坚定的修正性反弹。只要价格保持在 0.14 美元至 0.15 美元区间以下，大的结构就有利于卖家，而不是趋势修复。

动量指标支持这一观点，同时也暗示了疲态。日线 RSI 保持在 30 多点，表明下行压力持续存在，没有出现早些时候大跌时的恐慌状况。之前的冲动性走低使 RSI 急剧跌向超卖区域。目前的企稳表明，卖盘变得更加机械而非情绪化，这种情况在下跌趋势后期经常出现，此时市场开始压缩而非自由趋势。

短期企稳与看跌倾向形成鲜明对比

日内图表为整体疲软增添了细微差别。在 30 分钟时间框架内，Dogecoin 在急剧冲向 0.12 美元关口后已经企稳。超级趋势在 0.122 美元附近略有支撑，抛物线SAR已移动到价格下方，表明当前的下行压力有所缓解。价格正试图在该短期底部上方建立认可。

不过，这仍然是企稳，而不是反转。DOGE 继续停滞在 0.128 美元至 0.13 美元区域下方，该区域在多次反弹失败后已成为近期阻力位。如果不能持续站稳该区域上方，日内强势仍容易遭到新的抛售。市场结构仍倾向于压缩区间，而非改变方向。

流量和衍生品发出过早尝试底部的信号

现货流量数据继续偏向负面。今年大部分时间里，Dogecoin 都录得持续净流出，最近的读数仍显示流入交易所的代币多于流出交易所的代币。这种行为表明，即使价格走低，代币仍在持续流出而非积累。从历史上看，Dogecoin 的复苏需要明确而持续的流入扩张，而这一信号仍未出现。

衍生品定位增加了另一层紧张。未平仓合约随着交易量的上升而走高，表明新头寸正在增加而不是减少。多空比率显示出明显的多头倾向，尤其是在顶级交易员中。同时，清算数据显示，在过去 12 小时和 24 小时内，近期损失主要集中在多头方面。

这种组合往往指向过早的抄底行为，即交易者试图在较高时间框架结构改善之前抢跑反弹。这种态势会延缓市场复苏，因为即使抛售压力减缓，反复的多头平仓也会抑制上行势头。

关键水平决定下一阶段

从技术上看，只要 Dogecoin 的交易价格低于 EMA 下降区间，它就会处于弱势。0.12 美元区域是近期的需求区，抛售压力已经放缓，但如果完全跌破该区域，则将面临 0.1 美元的心理关口。上行方面，日线收盘价回到 0.14 美元上方将是第一个有意义的信号，表明看跌控制正在减弱，价格可能会尝试更广泛的盘整。

目前，DOGE 处于脆弱的平衡状态。市场不再加速走低，但仍未确认复苏。这使得Dogecoin既面临着急剧反弹的风险，也面临着在持久基础形成之前最后一次走低的风险。

在早些时候的报道中，Dogecoin 因屡次未能收复其短期 EMA 和现货市场持续净流出而被强调为结构性疲软。目前的企稳反映了动能疲劳，而非趋势转变，在关键阻力位被收复之前，流量和定位数据仍支持防御性前景。