EIGEN 大额解锁来袭：每月稀释 10% 市值，聪明钱提前撤离

关注+2025-12-19作者：学臣

在过去的 30 天内，68% 的 $EIGEN 最赚钱的交易者已经退出市场。他们并不是因为 10 月 10 日的关税暴跌而恐慌性抛售，而是提前布局，规避即将到来的 24 个月供应冲击——这一冲击的首次解锁发生在 10 月 1 日。

我特意查看了链上数据，因为我的时间线上充斥着过于乐观的头条，而这些叙述与价格走势并不一致。

实际上，EigenCloud 的发展势头强劲：与谷歌达成合作，锁仓总价值（TVL）从 8 月的 120 亿美元增长至 175 亿美元，CoiNBAse AgentKit 整合上线，同时 EigenDA V2 和多链扩展也在积极开发中。

但问题在于，从 11 月 1 日开始，未来两年内，每月将有价值约 4700 万美元的 $EIGEN 代币解锁流入市场。换句话说，这相当于每 30 天就有当前市值的 13% 进入流通。

最赚钱的交易者早已洞察这一点，并提早撤离市场。回顾过去 30 天的数据可以看到，聪明资金在闪崩后买入了一部分低位筹码，但主要是由一位鲸鱼投资者推动的，而根据 @nansen_ai 的数据，这位鲸鱼目前已经保持沉默。同时，上周有约 1220 万美元的资金流入交易所。

10 月 10 日的市场暴跌只是噪声和干扰。真正的信号在于时机：谁在 10 月 1 日之前退出，谁在闪崩期间买入，以及谁现在保持沉默。

退出模式：2025 年 9 月至 10 月

首先引人注目的是：过去 30 天内，$EIGEN 最赚钱的前 25 名交易者中，有 68% 已经完全清仓。他们不是部分获利了结，而是彻底退出。

表现最佳的交易者「crashman.eth」实现了 272% 的投资回报率（ROI），现已不再持有任何代币。第二名获得 97% 的回报后退出，第三名获得 91% 后也离场。这样的模式在排行榜上不断重复。

仅有 25 名顶级交易者中的 8 人仍持有 $EIGEN，他们的平均「持仓比例」仅为 30%。即使是这些仍在持有的交易者，也削减了其峰值仓位的 70%。

这一数据比投资回报率更具意义。高回报却伴随低持仓比例，表明早期的信心逐渐转为谨慎。这些退出从 9 月中旬就开始了，比 10 月 10 日市场闪崩早了数周，当时价格仍高于 $2。

这些交易者显然看到了解锁计划，并提前撤离。

代币的流向

时间线与 10 月 1 日的首次解锁事件相吻合，当时 $EIGEN 在数月限制后开始可以交易。在首批 3682 万枚 $EIGEN 解锁前两天，价格就已暴跌 26%。

仅有 25 名顶级交易者中的 8 人仍持有 $EIGEN，他们的平均「持仓比例」仅为 30%。即使是这些仍在持有的交易者，也削减了其峰值仓位的 70%。

这些交易者显然看到了解锁计划，并提前撤离。

代币的流向

时间线与 10 月 1 日的首次解锁事件相吻合，当时 $EIGEN 在数月限制后开始可以交易。在首批 3682 万枚 $EIGEN 解锁前两天，价格就已暴跌 26%。

此外，在过去的 24 小时内，聪明钱（Smart Money）没有任何活动，也没有其他显著的资金流入。甚至那位鲸鱼也保持沉默。

与此同时，随着更多顶级盈利账户（Top PnL wallets）获利了结并将代币转移至交易所，$EIGEN 的价格持续下跌。从上方截图右侧的列中可以看到这一趋势。

对于这种沉默，有两种解读方式：

· 看涨观点：信心。选择持有，穿越波动，等待基本面赶上。

· 看跌观点：不确定性。即使价格更低，也没有足够信心继续加仓。

11 月 1 日，我们将见分晓。

每月 4700 万美元的难题

因为在 11 月 1 日，下一个挑战即将到来：更多解锁。

解锁计划是公开信息，这并不是秘密。但似乎很少有人真正关注其实际含义，或者将其置于一个有意义的背景中加以理解。

2024 年 10 月 1 日的解锁取消了转账限制，并开启了一年的锁仓悬崖期（cliff）。

2025 年 10 月 1 日，首批 3682 万枚 $EIGEN 解锁。而从 2025 年 11 月 1 日开始，每月将解锁 3682 万枚，持续约 23 个月，直至 2027 年 9 月。

以当前价格计算，每 30 天就有价值 4700 万美元的代币进入流通市场。以目前的市值（撰写时为 4.9 亿美元）计算，这些每月解锁的代币相当于约 10% 的稀释率。这是一个巨大的压力。