币安 Memecoin 狂欢的另一面：1.4% 的毕业率，巨鲸浮亏超 350 万美元

关注+2025-12-16作者：学臣

Meme 季、Alpha 山寨季或只是幻觉

1、近一周超 87.8% 的币安 Alpha 代币下跌

国庆期间由BNB Chain掀起的Memecoin热潮，从启动、冲高到最终暴跌“血洗”，全程仅约一周，行情来得快，去得更急。所谓“板块普涨”实则极为脆弱。在市值排名前十的热门Memecoin中，经历大幅回调后，今日仍有八成出现了40%-60%的下跌，其中七成已从高点下跌超过70%。

即使未发生黑天鹅，10月9日至10日，随着币安钱包内盘功能“Meme Rush”上线，市场资金迅速被抽离，导致约80%的BNB Chain Memecoin因流动性“吸血”而大幅下跌。

更广泛地看，整个币安Alpha项目生态也呈现相似趋势。根据CoinMarketCap数据，在收录的320个市值靠前项目中，近一周仅39个项目实现上涨，下跌比例高达87.8%。其中约43%的代币跌幅超过30%，另有10%接近腰斩。

2、暴富的另一面：多个巨鲸亏损，最高浮亏超350万美元

即便资金规模庞大，在筹码高度集中、流动性薄弱的 Memecoin 市场中，巨鲸同样难以避免因信息滞后、项目控盘或情绪驱动所带来的巨额亏损。

具体来看，地址 0x2fcf 投入超 560万美元陆续买入“币安人生”“客服小何”等代币后，整体浮亏已超过 350 万美元，亏损比例达 53%。

另一位交易者 0x400a 则重仓押注 BNBHolder，在价格持续下跌后被迫全部卖出，本金 57.6 万美元仅收回 14 万美元，亏损比例高达 76%。

而地址 0x7f8 在连续交易 6 种 Meme 币（包括 T4、修仙等）后胜率为零，先后在两轮操作中累计亏损 23.3 万美元，占其总投入本金约 30%。

3、Four.Meme毕业率为1.4%，币安 Alpha 上线现货比例不到10%

币安钱包推出 Meme Rush 后，再次为 BNB Chain 的 Memecoin 构建了一个看似清晰的“登神长阶”：从 Four.Meme 内盘启动，经 Meme Rush 排行竞争，再到币安 Alpha 平台，登陆币安主站现货。然而，这条分层流通框架的背后，是极其残酷的筛选机制——超过99%的项目在层层选拔中沦为平台发展的“燃料”。

根据 Dune 数据面板，Four.Meme 平台累计发行代币数量高达 53.43万枚，而其中能够成功“毕业”、进入 Pancakeswap 进行交易的仅为 7,532 枚。毕业率仅为1.4%。这意味着超过98%的项目在萌芽阶段就已夭折。

即便成为那1.4%的幸运儿，并成功上线币安 Alpha，等待它们的下轮淘汰同样残酷。根据 IOSG 创始人 Jocy 的统计，在币安 Alpha 上线的约 326 个项目中，最终成功上线币安主站现货的只有 32 个，上线率不到 10%。

这套体系在为用户提供清晰路径的同时，也制造了巨大的漏斗效应，绝大多数参与者难以穿越层层关卡抵达终点。更令社区担忧的是，多层级流通模式不仅没有带来公平，反而因算法不透明、内盘筹码集中而加剧了操纵问题。

4、筹码集中，前100名持币者占比普遍50%-80%

大部分热门meme代币的前10名持有者占比超过30%，尤其是“币安人生”（48.20%）和“客服小何”（43.50%），近乎一半的筹码掌握在极少数人手中。前100名持有者的总占比普遍超过50%，多数甚至超过70%，流动性高度集中于大户，价格极易被操纵。