从同步走向滞后，比特币有望追赶小盘股高点

关注+2025-12-15作者：James Van Straten

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罗素2000指数在美国股市和金属市场普遍走强的推动下创下历史新高，而比特币仍较峰值低27%，这是继多年来同步波动后的罕见背离。

据高盛称，小盘股对利率下跌高度敏感，且2026年每股收益增长预期接近49%，宏观经济条件的改善可能使比特币和加密货币重新与小盘股的强劲表现保持一致。

美联储今日开始购买国库券，首次操作规模为82亿美元，这是一个价值400亿美元的储备管理计划的第一步，该计划将持续到四月。

五年来首次，罗素2000指数（IWM）创下历史新高，而通常同步上涨的比特币（BTC）却未能跟上步伐，依然较十月份的高点下跌了27%。历史数据显示，最大的加密货币及更广泛的加密资产很可能会迎头赶上。

以美国小型股为衡量标准的罗素2000指数周四创下历史新高，大型公司的指标如道琼斯工业平均指数（DJIA）和标准普尔500指数也同样创出纪录。纳斯达克100指数略低于历史最高点，贵金属中以白银为首也正在达到峰值。

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自2020年以来，罗素2000指数的新高通常与比特币（BTC）的新高同步。2021年11月，比特币达到69,000美元峰值时，这种同步关系显而易见。2024年11月初，比特币突破90,000美元时再次出现，10月中旬比特币飙升至126,000美元时也同样如此。两者都于11月21日触底。

牛奶路宏观在 X 上指出，相较于大型巨头股，规模较小且风险较高的公司对利率变动更为敏感。此次敏感性在美联储周三宣布降息25个基点后尤为重要。高盛数据显示，市场对2026年罗素2000指数每股收益增长的预期异常强劲，约为49%。

股票指数每股收益（高盛）

与此同时，市场目前已经计入未来12个月内再降息50个基点的预期，依据芝商所美联储观察工具。这将进一步推动风险较高资产的增长，例如加密货币。

美联储开始购买国库券

另一个流动性来源是美联储国债短期票据购买计划的启动。根据，该计划将于周五晚些时候开始。ZeroHedge，起始资金为82亿美元，作为其的一部分储备管理计划.

此次买入是自12月12日开始，配合到期机构证券的再投资而展开的总额达400亿美元国库券购买计划的一部分，显示出流动性重新注入货币市场的迹象。