(全球币圈交易所前30排名)加密货币市场回顾：比特币持稳，但潜在风险信号不断累积

关注+2026-01-25作者：不详

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亮点

比特币和以太坊仍处于区间震荡，但每周跌幅正在扩大。

加密货币恐惧和贪婪指数为 34，反映了持续的恐惧。尽管该指数略高于近期低点，(全球币圈交易所前30排名)但尚未表明风险偏好的转变。

风险调整后的回报率已转为负值。根据 CryptoQuant 的数据，比特币的回报率已无法弥补波动率的升高，这与之前市场紧张时期的情况如出一辙。

近 23 亿美元的 BTC 和 ETH 期权即将到期，增加了价格在关键水平附近大幅波动的可能性。

市场正在向脆弱阶段过渡。由于价格远低于 10 月份的高点 120,000 美元附近，且多个压力点趋于一致，交易者正在密切关注 ETF 流量、持有者行为和波动率指标，以寻找下一个方向性信号。

该材料由英文翻译而来。我们通讯员的原文文章在这里。

在过去的24小时里，比特币基本持平于89400美元附近，而以太坊则下滑约2.1%至2940美元。市场数据显示，(全球币圈交易所前30排名)按周计算，损失更为明显，比特币下跌约6.6%，以太坊下跌超过11%。

更广泛的市场情绪依然谨慎。加密货币恐惧和贪婪指数（Crypto Fear and Greed Index）为 34，这是一个与恐惧相关的水平，尽管它已从近期低点略微走高，这表明市场趋于稳定，而不是信心重燃。市场参与者似乎对投入资本犹豫不决，因为波动性居高不下，回报难以弥补风险。

价格持平背后的结构性压力不断增加

尽管价格没有大幅波动，但分析师指出，有四个趋同的信号令人担忧。技术指标显示看跌的图表形态正在形成，(全球币圈交易所前30排名)而链上数据显示比特币长期持有者正在加速抛售。与此同时，现货比特币 ETF的需求创下了 11 月以来最弱的一周，凸显出机构参与的减少。

取代这些卖家的是越来越多的短期和投机性买家，这种转变历来会增加不稳定性。根据 CryptoQuant 的数据，比特币的风险调整回报率已转为负值，这表明近期的波动未能产生足够的上行空间来证明风险敞口的合理性。在以往周期的市场压力期也出现过类似情况。

期权到期增加了短期不确定性

衍生品市场也带来了额外的压力。近 23 亿美元的比特币和以太坊期权即将到期，风险集中在关键的 "最大痛苦 "水平附近。这种期权到期往往会放大短期价格波动，尤其是在流动性不均衡、情绪依然脆弱的环境下。

比特币从 10 月初创下的 12 万美元以上的历史高点急剧反转后，回落至 9 万美元区间。虽然比特币价格仍处于历史高位，但抛售压力、ETF流动疲软和投机活动增加等因素表明，市场正在进入一个更加微妙的阶段。

展望未来，交易员可能会密切关注 ETF 需求、长期持有者行为和波动率指标，以评估市场能否企稳，或是否会出现进一步的下行风险。

另请阅读：雷-达里奥（Ray Dalio）警告全球货币秩序开始出现裂痕。