(数字货币交易所排行榜)加密市场回顾：以太坊面临压力，质押激增而收益率下滑

关注+2026-01-11作者：不详

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虽然价格走势仍受制于关键的心理价位，但衍生品、赌注、治理和情绪方面的深层次信号表明，表面之下的紧张局势正在加剧。

衍生品定位信号未经确认就令人信服

以太坊的现货价格一直徘徊在 3,087 美元至 3,100 美元之间，但衍生品市场的情况却更加紧张。期货未平仓合约攀升至 1,301 万 ETH，相当于约 402.2 亿美元的名义敞口，即使短期价格走势依然波澜不惊。Binance控制了其中 22.62% 的未平仓合约，CME 紧随其后，控制了 58.6 亿美元的未平仓合约，表明机构持续参与其中。

期权市场看涨。看涨期权占未平仓合约总量的 60.40%，大量看涨期权远高于现货，包括 Deribit 上的 5500 美元和 6500 美元看涨期权。(数字货币交易所排行榜)然而，最大痛苦数据聚集在 3100 美元附近，形成了一个杠杆乐观与下行压力碰撞的区域。从历史上看，杠杆率上升快于现货价格的时期往往先于更剧烈的波动，尽管方向仍不确定。

尽管收益率下降，但机构认购激增

与此同时，以太坊的权益证明系统正在吸收前所未有的机构资金流入。区块链分析师Ember CN报告称，在过去一个月里，(数字货币交易所排行榜)BitMine已将价值超过 32 亿美元的 100 多万个以太坊存入了记账系统，约占其持有的以太坊总量的四分之一。因此，入池队列已扩大到 170 万 ETH，达到 2023 年以来的最高水平。

尽管盯盘收益率已降至历史最低点，但仍出现了这一激增。今年早些时候，ETH 的定投年利率降至 2.54%，目前接近 2.85%，远低于过去一年 3% 以上的平均水平。尽管如此，需求依然存在，部分原因是新监管产品的推动，如 GrayscaleEthereumStaking ETF 和 21Shares 的 TETH ETF，它们已经开始分发奖励。

治理转变和情绪分化

在以太坊基金会内部，长期协议协调员蒂姆-贝科（Tim Beiko）宣布了一项战略转变，不再负责日常的第一层协调工作(数字货币交易所排行榜)。"Beiko 写道："该协议已接近尾声，但我们才刚刚开始了解一台无权限、可扩展、加密经济安全且可廉价验证的世界计算机能做些什么。他补充说："现在是彻底探索它们的时候了！"

与此同时，围绕以太坊的社会情绪有所减弱。Santiment分析师布莱恩-昆利万（Brian Quinlivan）指出："以太坊实际上已经下跌了很多，这将不利于我们进一步下跌太多。"他补充说，目前的情况类似于以太坊2025年反弹之前的情况。以太币目前的交易价格约为 3089 美元，比历史最高价下跌了 36%。

结论

以太坊在价格未得到确认的情况下出现了杠杆上涨，尽管收益率较低，但机构资本仍在投入，领导层也转向了长期应用。与此同时，即使网络活动增加，市场情绪依然谨慎。这些因素共同表明，以太坊并非停滞不前，而是在为下一阶段重新定位。