(货币交易所)金价预测：XAU在4350美元附近盘整，看涨结构保持不变

关注+2026-01-02作者：不详

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亮点

2026 年伊始，黄金在 4,350 美元至 4,380 美元区间交投，延续了历史性的涨势。

降息预期、地缘政治风险和央行需求依然支撑着金价。

技术结构依然坚定看涨，回调会迅速吸引买家。

相反，它反映了各种力量的汇聚，这些力量使金银走过了2025年，随着日历的翻转，这些力量仍然牢牢地占据着主导地位。对美国借贷成本的较低预期、持续的地缘政治压力和官方部门的持续需求继续支撑着金价，而今年头几个交易日的情况表明，投资者并不急于获利了结。这种基调本身就很能说明问题。

在经历了涨幅约 65% 的一年后，黄金并未表现出投机性暴跌通常会出现的那种狂热行为。价格走势是经过深思熟虑的，(货币交易所)回调也很短暂，而且买家一直在比以前更高的价位重新出现。这种组合表明，市场仍在积累而非分散。这些亮点捕捉到了市场当前的平衡。黄金价格高企，但其表现并不像疲惫不堪的交易。相反，市场冷静地消化了强势，从而增强了对更广泛的上升趋势保持完好的信心。

上升趋势保持完好，技术结构仍起支撑作用

在日线图上，结构明确看涨。黄金交易价格远高于其 20、50、100 和 200 天 EMA，这些 EMA 从大约 4,330 美元一直向下延伸至 3,600 美元中段(货币交易所)，整齐地叠加在一起。这种排列反映了一种成熟但仍然健康的趋势。20 日 EMA 在最近的回调中起到了动态支撑的作用，吸收了抛售压力，没有让价格失去动能。

在过去两个月中，每次下跌都有买家提前介入。这种行为很重要。晚周期顶部的特点往往是回调幅度更大，恢复速度更慢。黄金却两者皆无。(货币交易所)相反，黄金在一波又一波的上涨中，先是停顿消化涨幅，然后再次推高。

势头证实了这一解读。日线 RSI 保持在 50 多点到 60 多点的高位。这预示着强劲的上行压力，但不会陷入通常在反转之前出现的持续超买状态。日线时间框架上没有明显的看跌背离。上涨的节奏表明有机构参与，而非短期投机。

短期图表增加的是背景而非担忧。在 30 分钟时间框架上，黄金在上周末出现大幅回调，随后企稳并回转至 4,380 美元区域。在下跌过程中，超级趋势曾短暂走低，但此后价格收复了阵地，并向 4,350 美元附近的中枢回压。SAR点现在紧跟在价格下方，表明盘中势头已转回有利于买方。波动已得到控制，从而强化了盘整而非崩溃的观点。

宏观和资金流动继续有利于金银

基本面仍然坚定支持金银。联邦公开市场委员会 12 月份的会议纪要显示，如果通胀继续降温，政策制定者对放松政策的态度越来越开放，尽管他们在时机选择上仍存在分歧。这一细微差别对黄金至关重要。黄金并不需要激进的降息来表现。它只需要市场相信利率上限已经确定。只要这种看法保持不变，实际收益率就很难有意义地上升，黄金就会保持良好的支撑。

地缘政治风险又增加了一层。美国加强了对委内瑞拉石油贸易的执法行动，俄罗斯和乌克兰继续在关键基础设施附近进行打击，以及更广泛的全球不确定性加强了黄金的避险作用。这些风险并未引发恐慌性买盘，但却抑制了持续的卖盘。

央行行为仍是最重要的暗流之一。官方部门的买盘是 2025 年的一大特征，并一直持续到 2026 年初。与此同时，黄金支持的交易所交易基金也恢复了流入，这表明西方投资者在多年的相对冷淡后重新燃起了兴趣。与之前的周期相比，这些资金流共同创造了一个更深厚、更有弹性的需求基础。

展望未来，看涨形势依然明朗。只要黄金维持在 4,300 美元至 4,320 美元的支撑区间（与不断上升的 20 天 EMA 密切吻合）上方，阻力最小的路径就是继续走高。如果持续突破 4,400 美元，很可能会吸引动能驱动的买盘，从而在第一季度打开通向 4,550 美元的大门。除此之外，如果宏观条件仍然有利，4,600 美元至 4,650 美元的区域自然会成为关注焦点。

看跌更多的是修正，而不是崩溃。在经历了如此强劲的上涨后，如果情绪突然转变，黄金很容易出现急剧但暂时的回调。如果果断失守 4,300 美元，50 天 EMA 附近的 4,190 美元至 4,200 美元区域就会暴露出来。若要进一步升至 4,000 美元，则可能需要对利率预期进行鹰派重新定价，或地缘政治紧张局势突然缓和，而这两种情况目前都不占优势。

此前，我们曾指出，黄金在 2025 年后期的回调始终能在上升移动平均线附近找到买家，从而巩固趋势而非打破趋势。这种行为一直延续到 2026 年初。

就目前而言，黄金的表现仍然不像一个拥挤的交易，而更像一个核心宏观资产。在支撑需求的支柱出现实质性减弱之前，回调更像是机会而非警告。