(币圈交易所平台)揭秘 KOL 轮：被流量裹挟的一场财富实验

关注+2025-12-26作者：xy

但今天，这套玩法似乎正在被打破。

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VC 的背书不再万能，项目方开始围绕“影响力”重新设计游戏规则。而 KOL，也不再只是单纯的流量角色。他们手握筹码，走进牌桌，甚至能决定一个项目的生死。

某种程度上，KOL 轮是 VC 离场、散户失语之后，在“影响力至上”的叙事下，诞生的一种代币分发方式。过去 7 天，XHunt 统计显示加密圈内提到“KOL”的推文多达 3860 条，而“VC”有 3078 条，一场围绕影响力的暗战，悄然开始。

这篇文章，不讲大道理，只讲 KOL 轮背后的真实故事——它从何而来，谁在笑，谁在哭，谁在背后数钱，而谁，又在深夜失眠。

01 KOL 轮，是怎么一步步走进舞台中央的？

时间回到 2022 年底。

加密 VC 的寒冬来了。一级市场估值虚高，退出周期变长、二级市场接不住盘。大机构不敢出手，小项目融不到钱。

而另一边，散户却悄悄回来了。Blast、ZKsync、Friend.tech……每一次流动性爆发，背后都是散户回归的信号。

最容易影响这些人的，不是机构研报，而是那些看起来“懂行”、实际上在“带货”的 KOL。

项目方也看明白了：VC 不一定能带我出圈，但 KOL 可以。与其花钱投广告，不如把低价筹码塞进 KOL 手里，让他们发推，带节奏。

于是，一个新的玩法诞生了：

项目方给 KOL 开额度，价格有时候比 VC 还低；

KOL 在 TGE 前拼命喊单，制造 FOMO；

解锁那一刻，流量爆炸，KOL 套现离场。

KOL 轮，就这么来了。你可以把它理解成一场“带任务的私募”。价格低、解锁快、甚至还有“保底条款”。币圈交易所平台

项目方算得很清楚：把币给那些有粉丝、有声量的人，上线之后，他们自然会带着人来推高价格。币圈交易所平台

KOL 也觉得不亏：低价拿币，带点流量，上线解锁一部分就能卖，听起来是稳赚的买卖。

可现实，真的如此吗？

02 KOL 轮的真相：有人暴富，有人归零

2.1 KOL 轮的收益两端

KOL 轮的盈亏表现因项目和市场环境差异很大。

在牛市里，KOL 轮常被视作“三赢”：项目拿到资金、KOL 提前低价布局、散户跟涨还能赚点。但进入熊市，剧本彻底变了。币圈交易所平台

随着流动性下降，上线即跌成常态，KOL 因锁仓不能及时卖出，容易损失惨重。KOL @realChainDoctor 曾坦言，自己去年投了十多个 KOL 轮，无一盈利，有的甚至连币都没发出来。而在庞教主 @kiki520_eth 看来，KOL轮有一定系统性陷阱，可能拿不到币，或者涨了甚至改规则。

头部 KOL @jason_chen998 表示，他投得最赚的是 Aster 和 Mira，在行情差无人问津时拿到较低估值，并且项目方靠谱，TGE 时正好赶上牛市。因此，KOL轮赚钱的关键还是熊市埋伏、靠人脉拿项目。但他也坦言，大部分KOL轮就是高收益理财，运气好有点收益，运气差就花钱打工，还要被项目方催内容、扣币、不解锁，最后搞得不欢而散。

我们复盘了近期一些项目的 KOL 轮案例，部分项目确实能够带来高额回报，比如：

Aster：币价突破 1.79 美元时，KOL 轮最高浮盈超 70 倍。如果仅算开盘已解锁的 30%，则是获利 21 倍，相当于 5 万U进场获利 105 万U。

Holoworld AI：Lookonchain 监测到链上地址 0x3723 疑似 KOL 投资者，在 9 月收到了约 1024 万枚 HOLO，成本价仅为 $0.088。随后陆续在均价 $0.6 附近完成变现，累计套现超 471 万U，单轮收益率高达 444% ，净赚 400 万U以上。

WalletConnect：代币在解锁后，ICO 和 KOL 轮投资者仅获得约 1.5 倍收益。

然而，此前也有不少 KOL 轮的项目开盘后价格崩盘，或者项目方出事。

典型案例包括 2024 年初的 SatoshiVM，该项目代币 $SAVM 在首发时借助大量 KOL 预热，一度冲高超 11 美元，但不久即传出 KOL 高位套现消息，引发信任危机，项目也慢慢凉了。未进行抛售的 KOL 及散户估计都难获利，目前 $SAVM 已跌至约 0.075 美元。