（强美元策略）策略增加的美元缓冲覆盖超过2年的股息义务

关注+2025-12-24作者：James Van Straten

需要了解的:

Strategy 将其储备提升至 22 亿美元，提供超过两年半的资金储备，以支付股息并应对比特币价格若遵循四年周期可能出现的寒冬。

扩大后的现金头寸也为公司提供了在必要时覆盖2027年9月到期的10亿美元可转换债券赎回权的选择，同时保留了额外的分红空间。

策略（MSTR），作为公开交易公司中最大的比特币（BTC）持有者，增加了其美元储备增至 22 亿美元，为公司提供两年半的缓冲期以满足股息义务，并具备灵活应对潜在“比特币寒冬”的能力，若比特币价格遵循传统的四年市场周期。

该公司周一通过出售股票增加了7.48亿美元的储备。此现金缓冲减轻了近期的流动性压力，并支持在波动加剧期间的运营。

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根据，该储备金用于优先股股息支付，总计约8.24亿美元每年，公司仪表板，覆盖 STRK、STRC、STRF、STRD 及 STRE 系列。此融资周期将延续至下一次比特币（BTC）减半，该事件约每四年发生一次，将区块奖励减半 50%，并可能下次发生在2028年4月.

约 32 个月的保障支持在 2026 年、2027 年及进入 2028 年期间实现持续不断的支付。

首个可转换债券的赎回日期，即债券持有人可强制Strategy公司回购其债券的日期，将于2027年9月到来，涉及本金金额为10亿美元。根据MSTR以往通过股份转换方式结算先前债券的历史情况，预计此选项将成为首选。

如果股价保持在每股183美元的转换阈值以下，Strategy将拥有充足的现金。该股当前交易价格约为165美元，低于该水平约12%。

在转换价格或以上，债券将转换为股权，而价格低于转换价则需现金偿还。此外，MSTR 持有 671,268 枚比特币，提供了更多灵活性，因为如果需要现金结算，仅需动用少量持仓。

杰夫·沃尔顿，Strive 首席风险官，强调了他所称的公司美元储备的重要性，指出目前的储备足以完全应对 2027 年 9 月的可转换赎回权，同时还剩余额外 15 个月的优先股股息覆盖。

MSTR 股票今年迄今已下跌约 45%，目前股价徘徊在每股 163 美元左右。