索拉纳在 122 美元附近徘徊，杠杆风险和资金外流对价格构成压力

关注+2025-12-18作者：不详

亮点

索拉纳在收复关键移动均线失败后，目前交投于 122 美元附近。

多头平仓继续超过空头，因为杠杆率仍然偏高。

现货持续流出预示着正在进行的分销而非积累。

该材料由英文翻译而来。我们通讯员的原文文章在这里。

虽然周期性的反弹减缓了抛售速度，但更广泛的结构显示，几乎没有证据表明下行阶段已经结束。这些因素结合在一起，表明索拉纳的弱势正在加强，而不是衰竭，随着关键支撑位成为关注焦点，交易者将保持谨慎。

日线图证实趋势持续恶化

在日线图上，Solana 的下跌趋势已经确立。11 月初价格失守 20 天和 50 天 EMA 时发出了初步预警，但当SOL跌破 100 天 EMA 且多次尝试都未能收复时，更重要的信号随之而来。这一失败证实了更广泛的趋势特征转变。

更长期的情况几乎没有缓解。200 天 EMA 位于 169 美元附近，并开始缓缓走低，凸显了中期结构的恶化。价格仍然被压制在所有主要均线下方，每次反弹都在逐渐降低的水平上受到限制。

目前，145 美元至 150 美元的区域是坚固的上方阻力位。该区域与不断下降的 50 天 EMA 一致，并且一直拒绝上行尝试。曾经的支撑位已明显转变为供应位，这强化了一种观点，即跌势买方是防御性的，而非信念驱动型的。只要索拉纳在这一区间下方交易，反弹最好被视为更广泛的看跌趋势中的修正性停顿。

动量指标强化了这一判断。日线 RSI 保持在 30 多点的水平，这是一个典型的持续下降趋势，而不是投降趋势。虽然动量指标已从早前的超卖读数趋于稳定，但未能产生有意义的看涨背离。在反弹过程中，RSI 也继续在信号线上方挣扎，这表明一旦遇到阻力，上行势头就会迅速消退。

卖方捍卫反弹，短期结构依然脆弱

低时间框架信号继续有利于卖方。在 30 分钟图表上，超级趋势和抛物线SAR均保持下行排列，确认近期控制权并未发生转移。日内反弹幅度小，持续时间短，价格多次停滞在 125 美元附近的超级趋势阻力位下方。

本周早些时候，索拉纳从 133 美元区域回落，凸显了当价格延伸至上方阻力位时，供应重新进入市场的速度有多快。这一走势强化了自 10 月份以来的低位高点形态。在市场开始在短期趋势指标上方创出更高的低点之前，盘中的强势仍然很容易被迅速逆转。

这种脆弱性使得低时间框架上的波动率居高不下，价格会对相对较小的情绪变化做出剧烈反应。就目前而言，短期结构继续反映了较高时间框架上的弱势，而不是过渡的信号。

杠杆失衡和现货外流放大了下行风险

衍生品数据又增加了一层谨慎。在价格走低的同时，期货未平仓合约也在走高，这通常反映了激进的定位，而不是有机的现货需求。各主要交易场所的多空比率仍然很高，这表明，尽管目前的趋势是下跌，但仍有很大一部分交易者继续倾向于做多。

这种不平衡已经导致多头不断清仓。在过去 24 小时内，多头仓位的强行平仓大大超过了空头仓位，尤其是在 12 小时和 24 小时窗口等较高时间框架内。这些清仓行为表明，杠杆平仓正在放大跌势，而不仅仅是随意卖出。

只要多头的杠杆率仍然很高，索拉纳就很容易在支撑位失守时受到更多的下行挤压。在没有对定位进行有意义的重置的情况下出现的反弹很可能仍然不稳定。

现货流量数据几乎没有提供任何平衡。净流量持续为负，流入交易所的 SOL 多于流出交易所的 SOL。这种模式表明，市场正在进行分配，而不是积累。虽然在短暂的反弹中出现过短暂的资金流入高峰，但这种情况并未持续，这表明更多的参与者仍在观望。

市场前景

从水平角度看，120 美元至 118 美元区域目前是近期的关键支撑位。如果日线收盘价低于该区域，则将面临 110 美元的低位，两者之间的结构性支撑有限。上行方面，索拉纳需要果断收复 132 美元，然后守住 145 美元上方，才能开始中和看跌结构。如果不能收复，主导趋势仍将保持不变。

虽然超卖反弹可能会发生，但从图表上看，它们只是战术性的，而非变革性的。就目前而言，多头仍负有举证责任，市场继续在较低水平进行交易，似乎仍未完成交易，而非完成交易。

此前，我们曾强调，一旦索拉纳未能收复其 100 天 EMA，且现货持续外流，它就会变得脆弱。最新的价格走势证实了这一判断。趋势、动能、杠杆定位和资金流动仍然向下。