里程碑！SEC 批准 DTCC 啟動股票代幣化試驗，華爾街鏈上化加速

关注+2025-12-14作者：路西蓝

國證券交易委員會 (SEC) 向美國存託信託與清算公司 (DTCC) 發出「不採取行動函」，同意其在特定區塊鏈網路上託管並確認代幣化資產，實驗期為三年。這項批准象徵華爾街核心結算機構正式擁抱區塊鏈，股票、債券甚至美國國債的上鏈流程有望邁入更廣泛應用。

美國證券交易委員會委員皮爾斯在一份聲明中表示：

儘管該計劃是一個試驗項目，受到各種營運限制，但它標誌著市場向鏈上化邁出了重要的一步

監管綠燈亮起

DTCC 處理美股絕大部分交易結算，其進場代表傳統金融基礎設施正式將區塊鏈納入營運流程。此次試驗涵蓋代幣化股票、企業債與美國國債，顯示「現實世界資產」(RWA) 已獲監管層面肯定。

根據函文，SEC 不會在實驗期間對 DTCC 採取執法行動，只要對方遵守預先設定的技術與風險管控條件。三年期間的運作成果，將成為未來制定全面性數位資產規範的重要參考。

三年試驗的市場啟示

試驗若順利，可望縮短傳統證券交割流程。目前股票交割通常需一至兩個工作天；透過區塊鏈記帳與代幣化，理論上可推進至近乎即時的 T+0，降低對手方風險並釋放資金效率。對機構投資人而言，資本占用天數的減少將直接影響到槓桿與流動性配置。

此外，作為美股結算中樞的 DTCC 牽頭，等同為其他大型金融機構試水溫提供範本。一旦驗證成本、合規與營運流程可行，更多傳統資產可能循同樣路徑上鏈，推動 RWA 市場規模與基礎設施共振成長。

總結而言，SEC 給予 DTCC 的三年鏈上託管試驗，為資產代幣化寫下新的里程碑，市場將檢驗區塊鏈在大型傳統資產結算上的實際效益，這一步或將決定 RWA 能否從概念階段邁向全面普及。