《日本股市狂飙创33年新高，A股投资者瞩目》

关注+2024-02-08作者：佚名

日本股市狂飙创33年新高，A股投资者瞩目

2023年，日本股市正经历一次强劲的复苏，成为亚洲表现最为突出的股市之一。截至11月23日，日经225指数本月已累计上涨11.5%，最高冲至33862点，创下1990年以来近33年的新高。这也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高点，2023年以来涨幅更是达到了30%，仅次于纳斯达克指数，在全球主要市场中名列前茅。

日本股市的繁荣景象让A股市场的投资者纷纷驻足。股指上升意味着投资者财富的增长，日本股市在2023年的总市值增加了4000亿美元，几乎是中国的两倍。而中国股市的增长主要源于新股发行，包括IPO与再融资，与普通散户无关。投资者追逐利润的心态使得日本股市的盈利效应极为吸引中国投资者的目光。

一般来说，股市是国民经济的晴雨表，并且A股市场拥有丰富的投资者资源。截至2023年4月末，A股开户人数2.17亿，远超过日本全国1.25亿的人口数量。中国股市的表现应该远远超过日本。然而，实际情况却是日本股市十余年来一直处于上升的过程中，而A股则在近十几年来一直徘徊在3000点左右。

市场普遍认为，日本股市的强劲发展主要有以下几个原因。

首先，管理部门和日本政府对股市的高度关注和细心呵护功不可没。在日本泡沫经济崩溃后，日本经济一直低迷，政府积极寻找提振国民信心的着力点，而重振股市成为其中之一。为此，日本央行注入了大量流动性。自2010年开始购买ETF，到2020年额度增至12万亿日元，几乎可以说是日本央行引领了股市的大牛市。截至今年3月底，日本央行的ETF达到48万亿日元，成为日本股市的最大庄家之一。

其次，政府与管理层高度重视提高上市公司质量和回报投资者。这在ROE指标和PBR指标上表现得尤为明显。伊藤报告的发布明确了日本企业应追求8%以上的ROE目标，成为市场关注的焦点。政府和相关机构推出了一系列配套措施，许多上市公司明确制定了ROE目标，并积极向股东回报。为改善低估值，东京证券交易所于2023年3月底出台新规定，要求PBR低于1倍的上市企业公布改善计划，使得日本市场提供的总回报更具吸引力。

此外，实行有节制的IPO政策，避免股市沦为韭菜地。近年来，日本IPO数量基本维持在每年100家左右，相较之下，A股的IPO数量是日本的4-5倍。这使得日本股市更能发挥其投资功能。

实际上，日本股市这种积极的发展势头引起了外国投资者的关注，像巴菲特等知名投资者公开表示看好日本股市，进一步推动了资金的流入。

日经指数气势如虹，在资金追逐的背后，市场分歧也在显现，多空双方的较量或一触即发。

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